Comme pour la fontaine des Galapagos, la célèbre fontaine de la Castellana, de l'Obélisque de la Castellana, d'Isabelle II et du parc de l'Arganzuela a été construite par Ferdinand VII pour fêter la naissance de sa fille Isabel II.

L’obélisque devait dans un premier temps être installé sur le Paseo de la Castellana, qui venait d’être inauguré, mais il a finalement pris place sur la Plaza del Obelisco, aujourd’hui rond-point Emilio Castelar. Il a par la suite été déplacé sur la Plaza de Manuel Becerra où il est resté jusqu’en 1969, avant d’être transféré au parc de l’Arganzuela afin de constituer l’élément central de l’étang elliptique qui symbolisait le parc. Suite aux travaux d’enfouissement de la M 30 et à la création de Madrid Río, le monument se dresse depuis 2011 à côté d’une promenade près de son ancien emplacement, avec les sphinx d’où jaillissait autrefois de l’eau, aujourd’hui bouchés.