O Real Mosteiro de Santa Isabel está situado num grande quarteirão, próximo de Atocha. Reúne duas fundações, um colégio feminino, fundado por Felipe II, e um convento de clausura, de monjas agostinianas recoletas, fundado pela esposa de Felipe III, Dona Margarita de Austria.

A arquitetura da igreja deve-se a Juan Gómez de Mora, de meados do século XVIII.

Saqueado pelas tropas do exército francês, as religiosas não regressaram ao mosteiro até 1816. No início da Guerra Civil Espanhola o mosteiro sofreu um incêndio, e as suas obras de arte foram destruídas, sendo reconstruído em 1946 graças aos fundos reunidos com a venda de algumas obras de arte salvadas pelas freiras antes do conflito. Embora em 1936 desaparecessem as obras de arte do templo, conservam-se no entanto as pertencentes à parte de clausura do mosteiro, entre as quais se incluem importantes esculturas e pinturas dos séculos XVII e XVIII, com destaque para as da autoria de Salvador Maella e Vicente Carducho.

Em 1995, O Mosteiro de Santa Isabel foi declarado Bem de Interesse Cultural, com a categoria de monumento.