Depois de dois anos e meio de obras, esta cêntrica praça madrilena recupera o seu esplendor para se converter num novo ponto de interesse turístico da cidade, mais verde, mais sustentável e mais acessível, onde os peões se convertem nos protagonistas. Situada ao final da Gran Vía, a sua pedonalização permite a ligação entre os diferentes espaços públicos desta zona da cidade: a Plaza de Oriente, os Jardins de Sabatini, o Campo del Moro e Madrid Río, que até agora se encontravam segregados.

A nova praça ocupa uma área de mais de 70000 m2, na qual convivem todos os modos de mobilidade. Assim, a circulação à superfície é reservada aos peões e ciclistas, realizando-se a circulação rodoviária através de um túnel que conecta as ruas Bailén e Ferraz, que é um prolongamento do túnel construído em 1990 em frente do Palácio Real. Foram plantadas mais de 1100 novas árvores e abertos mais de 3 quilómetros de ciclovias nos passeios e perto de 400 metros de via para ciclistas em espaços livres de trânsito automóvel, além da criação de amplas zonas destinadas às crianças.

Além da fonte com o popular Monumento a Cervantes (obra de Rafael Martínez Zapatero e Lorenzo Cullaut Valera, inaugurada em 1915), a praça conta com outras duas fontes: uma de criação recente, a Fuente del Cielo, em mármore de macaúba, inspirada nos céus de Madrid, e a conhecida pelo nome de Fuente de la Concha ou do Nascimento da água, anteriormente situada em frente do Edifício España e que será em breve relocalizada junto à Paróquia de Santa Teresa e S. José, no número 14 da Plaza de España, um precioso templo neogótico de inspiração medieval.

Durante as obras foram descobertos importantes restos arqueológicos, que foram integrados na praça para poderem ser visitados pelo público, que poderá contemplar dois pisos do Palácio de Godoy, os contrafortes das antigas Cavalariças Reais junto aos atuais jardins de Sabatini, assim como os restos do ‘caminho de ronda’ do antigo quartel de San Gil. Será implementado um itinerário arqueológico, apoiado por um centro de interpretação da cornija monumental para explicar e ajudar a compreender a evolução da cidade, nas proximidades do lugar onde esta começou a desenvolver-se.

A praça está franqueada por dois arranha-céus emblemáticos da cidade: a Torre de Madrid e o Edifício España, que alberga atualmente o luxuoso hotel Riu Plaza España. Estes dois edifícios conformam um dos conjuntos arquitetónicos mais interessantes da capital espanhola.